離岸、在岸人民幣雙雙“破7”
8月5日上午9點(diǎn)16分左右，離岸人民幣兌美元匯率跌破7關(guān)口，隨后再度下跌至破7.1，最低報7.1068，下跌幅度近1000點(diǎn)。
在岸市場開盤后，在岸市場人民幣兌美元匯率也隨著下跌，到了9點(diǎn)32分左右，在岸人民幣兌美元匯率也跌破7關(guān)口，最低報7.0349。
同時，8月5日人民幣兌美元中間價跌破6.9關(guān)口，為2018年12月以來首次。
上周美聯(lián)儲時隔10年再度降息令人“五味雜陳”，美國資本市場一片哀鴻，全球市場一夜變臉。此外，上周美國總統(tǒng)特朗普威脅要對中國剩余3000億美元商品加征10%關(guān)稅。人民幣匯率自然也受到波及。
人民幣匯率跌至10年來最低水平，美元兌人民幣匯率雙雙跌破具有象征意義的“7”元關(guān)口。人民幣走軟會一定程度上降低美國買家購買中國商品的成本，有助于抵消美國加征關(guān)稅的不利影響。
紡織服裝等行業(yè)受益，還有哪些行業(yè)？
那么，對于今天人民幣匯率破7， 到底是利好還是利空呢？
當(dāng)然，匯率的變動所帶來的影響畢竟是廣泛且深遠(yuǎn)的，下面分析下，如果人民幣貶值將如何從大局影響航貿(mào)業(yè)，甚至個人的；我們都知道，好處與壞處是相對的，如果對一部分人有利，那么必將對另一部分人不利。這就像進(jìn)出口企業(yè)一樣，人民幣貶值利好于出口企業(yè)，這同時就抑制了進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。
以出口為主的服裝鞋帽股票8月5日早間大漲。服裝紡織業(yè)是我國傳統(tǒng)優(yōu)勢出口行業(yè)之一，近年來受到人民幣匯率升值、原材料成本上漲以及庫存擴(kuò)大的影響，整個行業(yè)在國際市場上的競爭力不斷被削弱，紡織品服裝出口額出現(xiàn)同比下降。
而今年以來形勢有所變化，人民幣今年出現(xiàn)明顯的貶值，整個紡織行業(yè)在貶值的刺激下，出口競爭力有望提升。有業(yè)內(nèi)人士表示，紡織業(yè)由于對出口的依賴程度比較高，人民幣貶值一方面利于公司降低成本，提升產(chǎn)品競爭力，從而使企業(yè)拿到更多的訂單。另一方面則有利于出口型企業(yè)獲得匯兌收益，這將進(jìn)一步刺激消費(fèi)，有利于紡織產(chǎn)品的出口。根據(jù)行業(yè)相關(guān)測算，紡織服裝行業(yè)受益人民幣貶值，人民幣每貶值1%，可提高凈利2%-6%。
航運(yùn)業(yè)，因人民幣貶值或?qū)⒋碳鴥?nèi)紡織業(yè)等行業(yè)的出口，從而給集裝箱航運(yùn)帶來一定的利好，從而刺激對原材料的需求以帶動航空貨運(yùn)市場。鋼鐵行業(yè)，鋼材走出去是增厚鋼企利潤的一個有效途徑，特別是在人民幣貶值的情況下，這無疑令相關(guān)鋼企的競爭力得到提升。采購業(yè)，人民幣貶值將加大進(jìn)口企業(yè)的采購成本，但對出口型化工企業(yè)或是利好。
除了服裝紡織之外，國際工程、家電、電子元器件等也會受益于人民幣貶值。“一帶一路”沿線國家經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密，經(jīng)濟(jì)活躍，發(fā)展?jié)摿薮?，中國向“一帶一路”國家的投資增速明顯高于其他地區(qū)。通過大規(guī)模的產(chǎn)能輸出帶動了對外工程承包業(yè)務(wù)的繁榮，中國企業(yè)在“一帶一路”國家的工程業(yè)務(wù)占對外工程承包總額的比例逐年提升，目前已超過50%。
而人民幣匯率走低則使得中國出口的家電產(chǎn)品在海外市場的性價比進(jìn)一步提升，有利于中企市場擴(kuò)張，同時由于企業(yè)在產(chǎn)品銷售結(jié)匯時大都采用美元結(jié)匯，因此人民幣匯率走低還可以增加匯兌收益。
對于物流業(yè)，除了在跨境電商物流業(yè)這種典型的匯率被動型模式之外，對于傳統(tǒng)貨代所謂的雙清保稅以及代出口類型業(yè)務(wù)，也是弊大于利，對客戶以人民幣報價，對船公司和航空公司支付的卻是美元或者英鎊歐元類外幣， 賺的一點(diǎn)可憐利潤往往容易一覺醒來就被波動的匯差吃光！
然而，對于廣大外貿(mào)出口企業(yè)而言，以及應(yīng)收為美金，應(yīng)付人民幣，或者運(yùn)費(fèi)支付都已以美元結(jié)算的貨代物流企業(yè)而言，單純從業(yè)務(wù)角度來看，其實(shí)人民幣破7整體是利大于弊的！因?yàn)?，不?jīng)意間你收到的一筆美金貨款或者運(yùn)費(fèi)，就會因?yàn)槊涝底屇闾芍嗔瞬簧倮麧櫋?/span>
外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該如何操作才能規(guī)避匯率波動所帶來的風(fēng)險呢？
一、將匯率風(fēng)險納入成本控制
由于一定的周期內(nèi)匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區(qū)間考慮進(jìn)去。同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風(fēng)險共擔(dān)，由買賣雙方共同承擔(dān)因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。
此外，也可以采取同一種產(chǎn)品根據(jù)不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50％預(yù)付是一個價格，100％預(yù)付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。
貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。主要原因包括：
一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流通問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險；
二是貿(mào)易融資成本相對較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。另外，一些企業(yè)還使用福費(fèi)廷等期限較長的貿(mào)易融資方式。
匯改后，我國外匯市場發(fā)展加快，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險渠道。
2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國從經(jīng)濟(jì)大國、貿(mào)易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的貸款及不少國家的負(fù)債均以SDR計價，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，國內(nèi)外主動配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。
用人民幣計價結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險基本隔絕的效果，企業(yè)要及時了解有關(guān)改革和政策的動向，在政策允許范圍內(nèi)考慮使用人民幣。
對于進(jìn)出口公司既可以從事出口業(yè)務(wù)也可以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因?yàn)楫?dāng)匯率下跌時，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實(shí)際金額也相應(yīng)減少，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。
最后，建議大家養(yǎng)成一個習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動（可查看中國銀行的現(xiàn)匯買入價），隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關(guān)注一些時政新聞、國際貿(mào)易新聞，從而對趨勢有一定的把握。
企業(yè)可以培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對匯率做出獨(dú)立的判斷，能夠識別風(fēng)險點(diǎn)并運(yùn)用有關(guān)工具管理風(fēng)險。如果一家企業(yè)無法承擔(dān)這項(xiàng)開支的話，可以由多家企業(yè)聯(lián)合共同完成這項(xiàng)工作，同時也資源共享。當(dāng)然也可以訂制商業(yè)銀行的專門服務(wù)，由銀行的研究團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)參考意見。
央行回應(yīng)：“7”不是堤壩，不會被沖破就一瀉千里
其實(shí)匯率的波動屬于正常的市場現(xiàn)象，7之所以重要，除了上述的心理作用外，跟我國已經(jīng)十來年沒有突破7也有一定的關(guān)系，往前追溯人民幣兌美元匯率處于7的時代，還要將目光移回到2008年，2008年4月之前，人民幣兌美元中間價處于7以上，但此時人民幣兌換美元處于升值走勢，不久之后，人民幣兌美元中間價就破7，進(jìn)入了6時代，一直持續(xù)到2015年8月11日匯改前，人民幣兌美元整體一直都是呈現(xiàn)升值的趨勢。
所以長期在7以內(nèi)的匯率，如果一旦突破確實(shí)有可能因?yàn)樾睦硪蛩氐淖饔?，?dǎo)致市場分分看跌人民幣，從而開啟新的一個下跌周期，如果一定要說什么危險的話，最多也就是這點(diǎn)而已。
如果人民幣“破7”，一方面，會加速國際熱錢出逃，對國內(nèi)投資可能會產(chǎn)生一定的沖擊，但估計影響不會太大，另一方面，人民幣對美元貶值，有利于我國出口的增長，正好可以抵消增加關(guān)稅對出口所帶來的沖擊，所以，也未嘗不是一件好事，只要不是大幅惡意做空，就不會對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大的沖擊！
下面看看，8月5日，中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就人民幣匯率相關(guān)問題的回答。
受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對中國加征關(guān)稅預(yù)期等影響，人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。
需要說明的是，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。
人民幣匯率走勢，長期取決于基本面，短期內(nèi)市場供求和美元走勢也會產(chǎn)生較大影響。市場化的匯率形成機(jī)制有利于發(fā)揮價格杠桿調(diào)節(jié)供求平衡的作用，在宏觀上起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和國際收支“自動穩(wěn)定器”的功能。中國作為一個大國，制造業(yè)門類齊全，產(chǎn)業(yè)體系較為完善，出口部門競爭力強(qiáng)，進(jìn)口依存度適中，人民幣匯率波動對中國國際收支有很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用，外匯市場自身會找到均衡。
改革開放是中國的基本國策，外匯管理要堅持改革開放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資便利化，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“破7”后這一政策取向不會變。
我們不希望企業(yè)過多暴露在匯率風(fēng)險中，支持企業(yè)購買匯率避險產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險。同時也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測匯率的走勢。
在岸人民幣和離岸人民幣到底是什么?
不少人會被在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率搞蒙，匯率就是匯率，怎么會有個在岸和離岸之分呢?
從地理上來講，在岸匯率和離岸匯率的區(qū)別在于中國大陸和中國大陸之外的區(qū)別。在岸匯率，是指在中國大陸換匯的匯率;離岸匯率，是指在中國大陸以外的換匯的匯率。
我們通常說的兌換外幣，一般是在中國大陸的銀行完成兌換，所以使用的匯率是按照在岸匯率作為兌換標(biāo)準(zhǔn)。
如果需要更加官方的解釋。
在岸匯率：即央行授權(quán)中國外匯中心于每個工作日上午對外公布當(dāng)日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場以及銀行柜臺交易匯率的參考價格，這就叫在岸人民幣。
離岸匯率：即央行開放香港以及其他國家進(jìn)行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣，而2010年中國香港實(shí)施的人民幣離岸交易(CNH)已經(jīng)是泛指海外離岸人民幣交易。
同樣都是人民幣兌換外幣，為什么還要分一個在岸匯率和離岸匯率呢?這是因?yàn)槿嗣駧胚€沒有完全的國際化，這就造成了人民幣在岸和離岸匯率的不同。
1、國內(nèi)換匯與國外換匯，兩個市場的價格差別大，主要是因?yàn)閮r格形成機(jī)制的差異。
2、離岸人民幣匯率，因?yàn)楦觾A向于市場化，管制相對較少，所以波動更大。
3、在岸人民幣匯率，會受到央行的影響，特別是當(dāng)市場發(fā)生風(fēng)險，央行會維護(hù)外匯的穩(wěn)定而做出一些貨幣市場的調(diào)整。
離岸匯率、在岸匯率匯會相互影響，離岸匯率更多反映出市場的情況，在岸匯率匯反映出央行態(tài)度。
2016年底，人民幣對美元連連暴跌，不少人認(rèn)為匯率即將破7，然而看到了在岸匯率的堅挺，結(jié)果很快離岸人民幣匯率又開始上漲。
在岸匯率和離岸匯率因?yàn)椴幌嗤?，所以會產(chǎn)生一個差，一旦這個差過大，投機(jī)者就可以通過低匯率的一岸買進(jìn)，通過高匯率的一岸賣出，從而進(jìn)行賣出套利。同時，大量的套利，又會很快的讓離岸和在岸的匯率的差，快速減少。
